Entre más irreversibles son las decisiones que un proyecto involucra, mayor esfuerzo debe asignarse a la valorización de sus distintas alternativas. Este curso muestra cómo evaluar proyectos utilizando las metodologías financieras tradicionales de flujos de caja descontados, incorporando en las valorizaciones las consideraciones estratégicas y haciendo uso de toda la información disponible.
Muestra cómo construir un flujo de caja y cómo calcular su valor actualizado neto (VAN) y otros indicadores de su rentabilidad; cubre temas conceptuales como los costos y beneficios pertinentes; también aspectos prácticos como el tratamiento de la depreciación, la estimación del capital de trabajo y la determinación del horizonte de evaluación y del valor residual, y cubre asuntos más técnicos como el cálculo de la tasa con la que se deben descontar los flujos o costo del capital.
El curso muestra cómo incorporar en la evaluación los aspectos estratégicos del proyecto; enseña cómo valorizar su ventaja competitiva; cómo incorporar las fuerzas que atentan contra la sustentación de las rentabilidades en el tiempo: la imitación, la sustitución y otras; y explica cómo valorizar la flexibilidad inherente al proyecto, de ampliarse si se reciben buenas noticias y de reducirse en caso contrario.
El curso muestra también cómo hacer uso de la información disponible en la industria, en los estados financieros y en los precios de mercado. Respecto a estos precios se explica, por ejemplo, el método de valorización por múltiplos, el cual permite definir un rango para el valor del proyecto, directamente a partir de información del mercado financiero, de precios de acciones de empresas comparables, cuando estas empresas existen.
El curso resalta las mejores prácticas en la construcción de los flujos de cajas, en la incorporación de la estrategia y en la recolección de la información. Por ejemplo, a la hora de definir un proyecto se recomienda no combinar decisiones separables y no separar proyectos complementarios o competitivos. Los alumnos ejercitarán lo aprendido utilizando planillas Excel en el sitio Internet del curso. El curso hace amplio uso de casos para introducir las materias en forma realista y estimulante.